数读趋势：国内定义资本寒冬之时，美国创投圈正在热议：泡沫来了？

变革家，专注创业项目拆解，帮股权投资者把好第一关！目前国内的资本寒冬，对比美国创投圈的数据变化，看看从《2016年第二季度创投圈分析报告》里我们读出什么？

2016年的头三个月，风投投资案的数量上升了36%，而投入的资金总量下降了3%。第一季度的投资案例

与2015年同期相比下跌了8%。

2016年第一季度总共发生了460起融资交易，融资总量为4.89亿美元，单阶段中增幅最大的来自今年第一季度的早期阶段投资，这类投资往往金额较少，规模较小。

截至2016年5月31日，各轮次融资数据表现为：

种子轮&天使轮融资总量增长率同比还是放缓至了30%，较去年同期下降了4个百分点。早期阶段投资人，开始倾向于投资更少的公司，但其融资轮的规模并没有改变太多，也就是说这一阶段的企业出现估值压缩的情况很少。

尽管A轮融资案数量的下跌幅度并不大，但某些融资案暴跌的融资金额却让相应公司的估值压缩了30%-40%。对于那些曾在种子轮融资中获得大额投资的公司来说，A轮融资的规模大打折扣。

B轮融资案的总件数减少了9%，融资总额减少了14%。

C轮融资呈现出了上升趋势。这一增长的主要还是来源于第一季度疯狂的融资案，4、5两月的C轮融资明显不再如前三个月那样活跃，若保持该势头，2016年整年的C轮融资增长将由正转负。D轮融资案的总数量较去年同期下降了19%，融资总额下降39%。而稍晚期融资案的总数量较去年同期下降了36%，融资总额下降20%。

上图数据取自2015年1月1日-2015年5月31日期间及2016年1月1日-2016年5月31日期间获得融资的公司

2016年第一季度的IPO速率是自2011年以来最低的一次。另外，平均看来，现在公司从首次融资到最终IPO至少要经过八年的时间。根据相关数据显示，整体上D轮后期公司估值下降了43%之多。那些处于发展后期阶段的、正在考虑IPO的公司可能会发现自家公司的估值开始呈现下降的趋势了。

尽管公司的后期估值出现了下降，但是公司完成额外融资轮的脚步并没有放缓。2016年第一季度的数据表示，后期融资轮的投资金额与之前相比增长了10%，在总交易量中占到了22%的比例。

IPO的减缓也并不一定就是一件坏事。虽然2016年第一季度的并购比率比上一季度减少了四分之一，但是每一桩并购案的价值却呈现逐年同比两倍的增长，所以在某种程度上，通过并购来实现退场已经逐渐取代了IPO。